强势黄金望延续到明年！业内：2080美元或非本轮最高点，美联储降息预期叠加供应吃紧成两大支撑

①5月4日上午，黄金现货价格一度冲上2080美元/盎司，创下历史新高。②受访业内人士对财联社记者表示，综合多重因素来看未来一段时间内黄金还将维持强势，明年的黄金价格也有较大可能会维持高点。

财联社5月4日讯（记者彭科峰）五一之后的首个工作日，受美联储议息会议声明影响，近期表现强势的黄金再度“雄起”。5月4日上午，黄金现货价格一度冲上2080美元/盎司，创下历史新高。市场方面，港股黄金板块集体走高，相关ETF也随之大涨。为何近期黄金走势居高不下？未来一两年内黄金的走势将会如何？

受访业内人士对财联社记者表示，综合多重因素来看未来一段时间内黄金还将维持强势，明年的黄金价格也有较大可能会维持高点。2080美元/盎司应当不是本轮黄金强势行情的最高点，本次黄金的价格最高或可摸至2300美元/盎司以上。其核心逻辑，是美联储降息预期仍在不断发酵，同时全球黄金供应仍然吃紧将维持黄金价格持续走强。

黄金创历史新高受多重因素影响

为何五一之后黄金的价格强势抬升？5月4日下午，经济学家宋清辉在接受财联社记者采访时表示，黄金的价格创造历史新高，主要和两大因素相关。其一，是去年以来各国央行持续买入大宗黄金，进而推动金价“水涨船高”。

宋清辉认为，各国央行为降低对美元过度依赖、寻求外汇储备多元化，以应对以美元为中心的国际货币体系的不稳定，也是其大手笔增持黄金的重要原因之一。

财联社记者注意到，据世界黄金协会数据显示，2022年各国央行黄金净购入量达1136吨，创下了1950年以来最高年度需求。今年1月，全球央行净买入黄金从此前的31吨上调至77吨，较去年12月环比大涨192%。

“其二，黄金的走强与美联储年内降息预期、欧美银行业风险等市场避险情绪升温因素密不可分。”宋清辉认为，昨日美联储加息预期落地，并且相关表述中删除中未来还将继续加息的表述，业内普遍预期美联储加息周期将结束，美元指数将会不断走弱，与此相对应的则是，黄金以及大宗商品的走势被普遍看好。

“从业内的预判来看，美联储未来大概率将不再加息，极端情况下最多再加息25个基点。因此美国利率的上限已经摸清，基本在5.25到5.5这个范围。在利率中枢的作用下下，金价往上涨有其充分理由。”某券商宏观分析师也向财联社记者表示。

该分析师还认为，市场对地缘政治因素的担忧也是今日黄金创下新高的助推因素之一。“昨晚不是有乌克兰无人机飞到莫斯科的新闻在传播吗？地缘政治的担心，也会让很多人买入黄金避险。”其对财联社记者表示。

2080美元/盎司或不是本轮行情最高点

创下历史新高后，未来黄金价格还有可能再攀高峰吗？上述分析师向财联社记者表示，2080美元/盎司应当不是本轮黄金强势行情的最高点。根据其所在机构的大模型测算，本次黄金的价格最高或可摸至2300美元/盎司以上。初步判断，今年下半年黄金还将维持强势，明年的黄金价格也将会维持高点，“一两年内黄金的价格可能不会太跌”。

其背后的支撑逻辑，是美联储降息预期仍在不断发酵。该分析师认为，从美联储历次的加息数据来看，每一轮加速加息之后，降息的速度也会越快。因此业内预期最迟明年美联储将会极速降息，从而支撑黄金价格的走强。

宋清辉亦认为，从历史数据来看，黄金价格的走势需要密切美联储的动作，“一般而言，若美联储降息，则美元贬值，黄金或将会上涨。若美联储加息，则美元升值，资金将会流向美元资产，黄金或随之下跌。”

除了美联储降息预期，全球黄金供应当前仍然吃紧，也让市场认为其价格会持续走强。公开数据显示，黄金历史上曾出现过两轮急速暴跌的“过山车”行情。第一次是上世纪70年代全球经济步入滞胀行情之后，进入80年代黄金价格飞速下跌。第二次则是2011年左右的中国大妈“全球抢黄金巨亏”时期。

上述宏观分析师向财联社记者称，本轮黄金强周期估计将会持续较长时间，当前综合研判不具备发生黄金“过山车”行情的条件。从调研和查询全球主要金矿生产企业的数据来看，大部分企业的资本开支仍是负数，这意味上游企业依然处于去产能的周期，不具备扩产的可能性。2011年左右黄金价格暴跌，则主要归结于中国当时提前加息，全球总需求收缩所致。而当前中国处于降息周期，短期内依然看不到极速加息的可能性，再结合美国的货币政策判断，黄金的价格在相当长一段时间内，应该会持续强势。

但业内人士也指出，黄金将维持一段时间的强势，并不意味着其价格只涨不跌，其风险性依然很高。“今年内黄金的价格波动还是很大的，因此普通人还是要增强自己的风险意识。黄金作为一种特殊的资产，在历史上相当长的时间内被作为一般等价物，其抗通胀、避险的特性受到广大投资者青睐。在此背景下，对于普通投资者来说，少量购买黄金实物或者纸黄金无可厚非，但是若激进投资黄金仍需谨慎。”宋清辉说。

彭科峰

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